Торговля с плечом: что такое маржинальная торговля и как ей пользоваться?

Сделка Long (Лонг) — это сделка по покупке ценных бумаг при отсутствии или недостатке собственных денежных средств для расчетов (под обеспечение имеющихся или приобретаемых активов).

Такие сделки позволяют инвестору увеличить потенциальный доход от роста котировок.

Рассмотрим на примере:
Если на вашем счёте есть 600 000 рублей, и вы хотите приобрести акции с использованием плеча при начальной ставке риска по бумаге 15%, то вы сможете купить акции на сумму:

• 600 000 рублей / 15% * 100% = 4 000 000 рублей
• Из общей суммы покупки 600 000 рублей будут оплачены вашими средствами, а оставшиеся 3 400 000 рублей составят маржинальную позицию.

Предположим, после покупки цена акций выросла на 7%, и вы решили закрыть позицию, продав акции. Финансовый результат от сделки составит:

• 4 000 000 рублей * 7% = 280 000 рублей.

Для сравнения: если бы вы купили акции только на собственные средства, то финансовый результат составил бы:

• 600 000 рублей * 7% = 42 000 рублей

В указанном примере не учтены расходы за совершение сделок и за заключение сделок РЕПО для переноса непокрытой позиции. Также необходимо учитывать кратно возрастающие риски при совершении таких сделок.

Непокрытая позиция — деньги или ценные бумаги, которые вы берете взаймы у брокера:
• НПР1 — норматив покрытия риска при исполнении поручений Клиента.
• НПР2 — норматив покрытия риска при изменении стоимости портфеля Клиента.

УДС — уровень достаточности средств. Он показывает, может ли клиент выполнить свои обязательства по заключенным сделкам. УДС отражается в системах удаленного доступа банка. Рассчитывается по формуле: УДС = НПР2: (начальная маржа — минимальная маржа).

Ликвидный портфель стоимость денег и ликвидных активов на вашем брокерском счёте. Значение ликвидного портфеля — это сумма обеспечения для сделок с плечом. При этом в ликвидном портфеле учитываются не все активы, а только те, что входят в специальный перечень, определяемый брокером, но со временем перечень может меняться.

Ставка риска — показатель риска изменения цены для конкретного актива. Этот показатель нужен, чтобы рассчитать обеспечение для открытия непокрытой позиции. Чем ниже ставка риска, тем меньше колеблется цена, значит, брокер будет готов одолжить больше под покупку таких активов.

Начальная маржа — стоимость ликвидных активов, умноженная на ставку риска для каждого из них. Если стоимость ликвидного портфеля ниже начальной маржи, значит, инвестор не сможет открывать новые позиции.

Минимальная маржа — половина от начальной маржи. Если стоимость ликвидного портфеля ниже минимальной маржи, значит, инвестор не уследил за долговой нагрузкой: после этого может наступить принудительное закрытие позиции.

Маржин‑колл — предупреждение, направляемое брокером о том, что стоимость активов клиента опустилась слишком низко и в случае дальнейшего снижения позиции могут быть принудительно закрыты.

Комиссия брокера рассчитывается в процентах годовых от суммы непокрытой позиции по денежным средствам за каждый день: ключевая ставка Банка России + 5% и не зависит от оборота.

Регламент оказания брокерских услуг ООО ИК «Айгенис»

Для маржинальной торговли необходимо, чтобы стоимость активов (ценных бумаг и/или денежных средств) на дату совершения таких сделок составляла не менее 500 000 рублей.

Максимальное плечо зависит от выбранного актива и категории уровня риска у клиента.

Согласно Указанию Банка России от 12.02.2024 N 6681-У выделяются следующие категории клиентов:

Клиенты — юридические лица автоматически относятся к Клиентам со стандартным уровнем риска (КСУР), по заявлению и при соблюдении ряда критериев могут перейти в категорию клиентов с повышенным уровнем риска (КПУР) и далее в категорию клиентов с особым уровнем риска (КОУР).

Для клиентов физических лиц существует три категории риска:
Автоматически присваивается всем новым клиентам с 01.04.2025 года категория риска:

• Клиенты с начальным уровнем риска (КНУР)

По заявлению категорию можно изменить на:

• Клиенты со стандартным уровнем риска (КСУР)
• Клиенты с повышенным уровнем риска (КПУР).

В зависимости от того, к какой категории риска будет отнесен инвестор, для него будут действовать различные начальные ставки риска по ликвидным активам (см. таблицу в вопросе №3).