Утренний обзор: 22 июля

21 июля (Вт) рынок акций продолжил восстановление. Отсутствие системного продавца второй день подряд позволило индексу Мосбиржи показать результат, который не наблюдался долгое время: рост более чем на 3%.

Ряд позитивных новостей также выступили драйверами: Минфин приостановил аукционы по размещению ОФЗ на неопределенное время, что должно затормозить рост доходностей облигаций и, как следствие, позитивно сказаться на акциях. Министр энергетики А. Новак сообщил о признаках стабилизации на топливном рынке. ЦБ выделил банкам 600 млрд руб., чтобы сгладить нехватку ликвидности: это важно, так как на фоне роста снятия наличности населением банки могли продавать облигации и акции в рынок для устранения проблем с ликвидностью. Нефть также поддержала рынок акций: Brent прибавил 2% до $91 на новостях из Ближнего Востока, курс доллара держится на максимуме за месяц в районе 78.5 руб./$.

Полагаем, что у рынка есть шанс продолжить движение наверх в случае отсутствия системного продавца: многие инвесторы захотят воспользоваться экстремальной перепроданностью рынка акций. Однако это локальная история, и для устойчивого роста, на наш взгляд, предпосылок нет (геополитика, высокая ставка, состояние экономики). В пятницу ЦБ сообщит о решении по ставке с анонсом среднесрочного прогноза. Мы считаем, что ЦБ сохранит ее на текущем уровне 14.25%. Практически во все дни, когда выходило решение ЦБ по ставке, рынок акций падал.