Утренний обзор: 21 мая

Российский рынок завершил день снижением: давление оказали укрепление рубля и отсутствие новых драйверов для роста.

Визит В.В. Путина в Китай
Поездка президента РФ в Китай не привела к заметной реакции в акциях компаний, которые ранее могли чувствительно реагировать на подобные события. В фокусе были бумаги Газпрома, Новатэка, Роснефти и Русала — компаний, тесно связанных с китайским направлением.

Газпром: рынок ждёт решения по дивидендам
Потенциальные дивиденды Газпрома остаются одной из ключевых тем для инвесторов. Участники рынка второй день ожидают рекомендации совета директоров.

Интерес к теме усилился после отчётности, где компания отразила около 300 млрд руб. свободного денежного потока по итогам 2025 года. Это стало позитивным сюрпризом: консенсус-прогноз ранее предполагал отрицательный результат, как в первые три квартала года.

• На наш взгляд, вероятность дивидендных выплат остаётся невысокой. Более вероятный сценарий — приоритетное сокращение долговой нагрузки вместо распределения средств акционерам.

Промомед: сильный старт года
Промомед представил сильные операционные результаты за 1К26: выручка выросла на 62% г/г при росте фармрынка на 12%.

Динамика первого квартала соответствует прогнозу компании по росту выручки в 2026 году на 60%. Основной драйвер — сегмент эндокринологии и препарат Тирзетта, относящийся к тому же классу препаратов, что и Оземпик.

• Мы сохраняем позитивный взгляд на Промомед. При этом важно учитывать: на фоне низкого интереса инвесторов к российскому рынку акции компаний малой капитализации могут длительное время оставаться в боковике и торговаться с дисконтом.